上银基金：财政大礼包终落地，A股修复周期将延续

　　2024年11月8日，全国人大常委会办公厅举行新闻发布会，其中全国人大常委会批准增加6万亿元地方政府债务限额置换存量隐性债务。A股投资者们期待的“财政增量政策”迎来落地阶段的第一步。（注：信息来源中国政府网，2024/11/08）

　　从会议最终结果来看，6万亿地方债限额置换存量隐性债务的财政政策基本符合预期，但由于此前市场对于预期反复博弈，短期情绪或有消退，但长期看，随着政策端态度在九月底的彻底转向，财政政策仍有托底效应，国内宏观经济预计迎来整体弱复苏态势。流动性改善将驱动类债资产和顺周期资产修复共振。

　　具体到A股板块上，中期仍可关注三类机会：

　　此外，也同样建议规避短期不确定性增加的出口链、能源板块等。

　　此外在本周的人大常委会议后，仍需要重点关注12月中央经济工作会议对于2025年的工作安排，其中对于明年经济的增长目标，将较大地影响市场预期。同时特朗普上台后会有哪些动作也不是完全可预料的，外围因素仍然会给A股市场造成一定的扰动。所以综合来看，A股市场中长期将在政策托底下将迎来修复周期，政策面力度将有望兑现到企业盈利面的好转。

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